全球及中国终末期肾病患者（ESRD）数量持续增长，血液透析是 ESRD 患者的主要治疗方式。根据中国医师协会肾脏内科医师分会的数据，2012年国内医保覆盖血透后，我国大陆地区接受血透治疗的患者人数从 24.8 万人快速增加至 2022 年的 84.4 万人。

　　根据华创证券研究所调研，与其他几个国家/地区相比，我国透析渗透率和透析龄仍有较大的提升空间，庞大患者人群的透析需求有待逐步得到释放。

　　血透产品中，血透管路、血透粉/液等耗材的技术壁垒较低，血液透析机和高值耗材透析器具有较高的技术壁垒和品牌壁垒。随着国内血透厂商的技术进步和产业整合，国产头部厂商的血透产品线逐渐完善，目前山外山、宝莱特、三鑫医疗等国内企业都已覆盖四类主要血透产品。

　　费森尤斯医疗兼具透析产品和透析服务。费森尤斯医疗是全球领先的透析产品及服务提供商。公司从 1966 年开始代理销售透析器械，进而自主研发生产各种透析产品。后续公司在行业整合浪潮中逐步扩大其透析服务的透析中心数量及业务规模。公司是全球透析行业龙头，2023 年全球血透商品市场中公司市占率为35%，公司为全球 8%、美国37%的患者提供透析服务。

　　这款透析机专为提供高质量的透析治疗而设计，支持HighVolume HDF 治疗，高容量血液透析滤过。

　　具有临床性能和血液相容性的特点，其核心是新的Helixone®水合膜技术，能够在清洁血液的同时减少蛋白质吸附，降低患者的免疫反应，同时保持高选择渗透性，以清除毒素和多余水分。

　　这是一款适用于急性和慢性透析治疗的血液透析机，提供多种治疗选项，包括隔离超滤、持续低效透析 (SLED)、，适用于不同体重的患者。

　　Davita与费森尤斯医疗不同，Davita 专注于提供透析服务。公司在发展过程中同样通过并购整合扩大连锁透析中心的规模。2023年，公司在美国运营 2675 家独立透析中心，还在 790 家医院内为住院病人提供透析服务。2023 年总体收入为 121 亿美元，同比增长 4.6%，其中美国透析服务收入为 109 亿美元，占比为 90%，另外的收入大多数来源于与核心业务相关的辅助业务。

　　百特国际（Baxter International Inc.）是全球知名的医疗设施制造企业，在血液透析领域拥有深厚的历史和技术积累。百特提供的血液透析产品和服务致力于提高治疗质量并简化治疗过程，以满足终末期肾脏疾病患者的需求。百特的血液透析产品线涵盖了多种治疗选项，包括低通量、高通量、血液透析滤过（HDF）和HDx治疗。企业来提供个性化的透析治疗，支持家庭透析、自我护理以及中心透析等多种治疗环境。百特还提供一系列支持服务和产品，如水处理系统、全面服务计划和培训资源，旨在帮助有效运行血液透析诊所。

　　德国贝朗（B. Braun Melsungen AG）是全球医疗设施供应商之一，在血液透析领域有着显著的贡献。贝朗集团始创于1839年，总部在德国梅尔松根，目前在全球64个国家拥有分支机构，并拥有超过65,000名员工。贝朗在血液透析领域提供包括血液透析设备、透析器、血管覆膜支架等产品，服务于血液透析治疗的各个方面。

　　贝朗的血液透析产品线丰富，包括了透析机、透析器等关键设备。例如，贝朗的血管覆膜支架由覆膜支架和输送系统组成，适用于血液透析病人治疗自体动静脉内瘘的静脉流出道狭窄等情况。此外，贝朗还提供透析用留置针、一次性使用血液灌流器（炭肾）、消毒液等与血液透析相关的产品。

　　日本尼普洛是一家成立于1954年的医疗产品生产商和服务商，总部在日本大阪。公司致力于尖端医疗器械和医疗品的开发与生产，尤其在血液透析领域具有非常明显的地位与影响力。尼普洛在人工肾和各种一次性医疗器材中应用了多种专利技术，变成全球领先的品牌之一。

　　尼普洛的血液透析产品有透析器、透析液、透析管路等，在全世界内享有盛誉。公司在全球拥有多个生产基地和子公司，员工数超过万名 255。尼普洛在中国的业务始于1983年，当时向中国提供了技术上的支持，帮助上海医疗器械厂生产了第一支透析器。此后，尼普洛在中国的业务继续扩展，包括在上海、合肥等地成立公司及研究室，逐步推动医疗器械业务的发展。

　　日机装（Nikkiso）是一家专注于血液透析设备研发和制造的日本企业，其产品在全世界内享有盛誉。日机装的血液透析产品线涵盖了血液透析机、透析器、血液管路等关键设备和耗材。

　　DBB－EXA血液透析设备拥有D-FAS（透析全自动系统），采用双重过滤方式，使用超纯透析液进行在线预冲、回血和紧急补液，减少了消耗品的应用。预冲时，可全自动进行管路、透析器排气、冲洗以及跨膜预冲，同时还会自动调整各滴壶液面高度；引血时，可选择自动双向引血或自动单向引血；补液时，一键式启动，快速应对IHD事件，可设定单次补液速度和补液量，并累计记录总补液量。在保证患者安全的前提下，可节省操作机器的时间和操作次数。

　　DBB-27主要由体外血液循环监控部分（血泵、肝素泵、压力传感器等）、管路监控部分（加热器、脱气泵、电导率传感器等）、通讯组件、血压计组件（BPM）、血容计组件（BVM）、原液吸管清洗组件、消毒组件等组成。临床上可用于对慢性、急性肾功能不全，肾功能急剧衰竭病症进行血液透析（HD）治疗，并在治疗中对透析液的温度和浓度，以及血液体外循环来控制和监测。该设备配有TMP自动跟踪系统，可根据透析器阻塞引起的TMP变动情况，自动跟踪报警点，逐步提升安全性能。

　　重庆山外山血液净化技术股份有限公司（以下简称为“山外山公司”）成立于2001年，是一家集血液进化设施、血液净化耗材、血透中心智能管理系统和连锁血液透析中心于一体的国家高新技术企业，为全球肾脏病和危重症患者提供血液净化整体解决方案。公司产品大范围的应用于治疗各类急慢性肾功能衰竭、尿毒症、多脏器衰竭和中毒等多种病症。公司推出了多个系列的血液进化设施，包括血液灌流机SWS-2000系列、血液透析机SWS-4000系列和SWS-6000系列、连续性血液进化设施SWS-3000系列和SWS-5000系列产品。

　　营业收入稳步增长，净利润实现“扭亏为盈”。2019-2023年公司营业收入 CAGR 为 48.5%，每年均实现正增长，主要是由于公司血液进化设施在国内外医院的认可度逐年提升，公司不断加大经销力度，经销覆盖范围逐步扩大所致。2020年新冠疫情下公司成功扭亏为盈，2023 实现归母净利润 1.95 亿元，同比增长 228%，2024Q1 由于高基数影响有所下滑。

　　江西三鑫医疗科技股份有限公司1997年创立于南昌县三江镇，是专业专注于医疗器械研发、制造、销售和服务的国家高新技术企业。基本的产品涵盖血液净化类、输注类、心胸外科类三大类。其中，血液净化类产品是公司的核心业务，包括透析用留置针、PTA高压球囊扩张导管、透析液过滤器、血液透析浓缩液、血液透析粉等。

　　宝莱特是一家专注于医疗器械领域的国家高新技术企业，其业务板块主要涵盖生命信息与支持、肾病医疗和大健康医疗三大领域。在血液透析领域，宝莱特已形成了从透析设备到透析耗材的全产业链布局，是国内血液净化领域的主要企业之一。

　　宝莱特的血液透析产品线丰富，包括血液透析设备（机）、血液透析器、透析液过滤器、血液透析粉/透析液、透析管路、穿刺针、消毒液、透析用制水设备、消毒系统、浓缩液集中配供液系统等，大范围的应用于急慢性肾功能衰竭领域的治疗。

　　英富迈Infomed是一家总部在日内瓦的瑞士公司，自1997年以来始终致力于血液进化设施的研发和制造。产品适用于肾脏病学、重症监护、血液学和心脏病学。自成立起，Infomed 一直专注于血液和血浆净化的每个方面，包括透析、过滤、吸附以及这些的组合。

　　Infomed的产品适用于成人、儿童和婴儿。1999年，Infomed在欧洲市场推出了第一台设备 HF400。它是首台适用于婴儿的前后稀释相结合的血液滤过机。2006年，Infomed在国际EDTA大会上，在欧洲市场推出了首台可一起进行腹膜透析和血液透析滤过的系统。

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